Великие купцы, опасаясь краха своей торговой империи в случае продолжения подобных поражений, решили отнять выборы дожа и определение государственной политики у общего собрания и учредить более избранный совет, который должен быть лучше приспособлен для рассмотрения и ведения государственных дел и мог бы служить сдерживающим фактором как для страстей народа, так и для самовластия дожа. Трех высших судей Республики убедили назначить комиссию для разработки новой конституции. В ее докладе рекомендовалось, чтобы каждая из шести палат города-государства выбрала двух ведущих людей, каждый из которых должен был выбрать сорок способных людей; 480 выбранных таким образом депутатов должны были сформировать Maggior Consiglio, или Большой совет, в качестве общего законодательного органа нации. Большой совет, в свою очередь, должен был выбрать шестьдесят своих членов в Сенат для управления торговлей, финансами и внешними отношениями. Арренго, или народное собрание, должно было собираться только для ратификации или отклонения предложений о войне или мире. Тайный совет из шести человек, избираемых по отдельности от шести палат, должен был управлять государством в период междуцарствия, и его санкция требовалась для легализации любых правительственных действий дожа. Первый Большой совет, избранный по этой процедуре, выбрал тридцать четыре члена, которые избрали одиннадцать из своего числа, а затем, на публичном обсуждении в соборе Сан-Марко, выбрали дожа (1173). Народ поднял крик протеста из-за потери права называть главу государства; но новый дож отвлек внимание от беспорядков, разбросав среди толпы монеты.8 В 1192 году, после избрания Энрико Дандоло, Большой совет потребовал, чтобы дож в своей коронационной клятве поклялся подчиняться всем законам государства. Теперь верховенствовала меркантильная олигархия.
Дандоло, которому было уже восемьдесят четыре года, оказался одним из сильнейших лидеров венецианской истории. Благодаря его макиавеллиевской дипломатии и личному героизму Венеция отомстила за катастрофу 1171 года, захватив и опустошив Константинополь в 1204 году; таким образом, Венеция стала доминирующей державой в Восточном Средиземноморье и на Черном море, а торговое лидерство в Европе перешло от Византии к Италии. В 1261 году генуэзцы помогли грекам отвоевать Константинополь и были вознаграждены торговыми привилегиями; но три года спустя венецианский флот разбил генуэзцев у Сицилии, и греческий император был вынужден восстановить привилегированное положение Венеции в своей столице.
Торжествующая олигархия завершила эти внешние победы еще одним конституционным ударом. В 1297 году дож Пьетро Градениго провел через Совет предложение, согласно которому в Совет могли быть допущены только те граждане и их потомки мужского пола, которые заседали в нем с 1293 года.9 Подавляющее большинство народа было отстранено от должности этим «закрытием Совета». Была создана закрытая каста; велась Libro d'oro, или Золотая книга, браков и рождений внутри этой патрицианской касты, чтобы обеспечить чистоту крови и монополию на власть; меркантильная олигархия объявила себя родовой аристократией. Когда народ задумал восстание против новой конституции, его лидеры были допущены в зал Совета и немедленно повешены (1300).
Следует признать, что эта откровенная и безжалостная олигархия управляла хорошо. Общественный порядок поддерживался лучше, государственная политика проводилась более проницательно, законы были более стабильными и эффективными, чем в других сообществах средневековой Италии. Венецианские законы о регулировании деятельности врачей и аптекарей опередили аналогичные статуты Флоренции на полвека. В 1301 году были приняты законы, запрещавшие вредные производства в жилых кварталах и исключавшие из Венеции производства, выбрасывающие вредные испарения в воздух. Навигационные законы были строгими и подробными. Все импортные и экспортные товары подлежали государственному надзору и контролю. Дипломатические донесения освещали торговлю больше, чем политику, а экономическая статистика впервые стала частью государственного управления.10