Читаем Время и Деньги полностью

В течение всех 20-х годов правительство в попытке сократить федеральный долг создавало бюджетный избыток. Оно делало это, между прочим, через снижение налогов, а не повышение их. Когда Нептун покинул Рак, а Плутон в одиночку проходил транзитом через 8-й дом карты США, налоговые поступления были более, чем достаточны, чтобы оплатить расходы. Займы прекратились. К 1929 году федеральный долг уменьшился на одну треть. Это означает, что одна треть инфляционной валюты была изъята из обращения. Поскольку требуется время, чтобы деньги протекли вовнутрь, то также нyжно время для их вытекания. Не забывайте, что много денег зaнятo на инфляционных деньгах, которые должны быть изъяты тоже. Это не происходит все сразу, а склонно сочится одним и тем же темпом, пока не возникает критическая масса и крах. Эффект утечки не должен был проявиться самое раннее до 1927 года и самое позднее до 1930 года. Из-за благоприятного баланса торговли в течение этого периода иностранные деньги приняли часть спада.

Правительство начало «вытаскивать ковер» до того, как рынки полностью привыкли к этому. Ковер разбухал, деньги от внешней торговли проскальзывали тоже, так как Германия и Франция аннулировали свои долги, а Бразилия и Перу не выполнили своих обязательств по массивным займам, и то и другое активность Плутона. Американские банки, лишенные подачи инфляционных денег, потерпели крах.

Если бы все «ковры» были вытащены сразу, восстановление было бы даже медленнее. Пик 1930 года был на одну треть ниже пика 1929 года. Фондовый рынок был последним в поглощении притока и первым в проявлении изъятия.

До того как общий уровень цен упал до самого низкого потенциала, правительство начало накачивать деньги назад в экономику. До того как экономика приспособилась к изъятой сумме, большее количество начало возвращаться назад. Дoy двигался по спирали в 1930-х годах, в конечном итоге потеряв 90% своей стоимости. Общий уровень цен упал только на 25%, хотя фактическая дефляция начально составляла 34%.

1920-е года видели также много поглощений, банкротств, неудач банков, также много займов и невыполнения обязательств по международным займам, как мы видим сейчас (неужели мы никогда не научимся?). Общий уровень цен никогда не падал ниже процента падения федерального долга. Цены дискреционного фондового рынка отступили к предшествовавшим уровням, поскольку деньги, инвестированные в акции, были деньгами, полученными в заем на ссудные деньги правительства. Финансовая база испарилась до того, как они просочились. Уровень курса акций упал до уровня 1870-х годов. Все остальное сокращалось только в пропорции к сокращению федерального долга. Сороковые годы

В 1946 году федеральный долг достиг первой кратности 10 от уровня 1920-х годов. В течение семилетних попыток правительства погасить долг Второй мировой войны страна начала входить в спад. В это же время фондовый рынок восстановил свои потери и возвратился опять к 400. Опять мы имеем сходный сценарий, федеральный долг возрастает в 10 раз из-за Второй мировой войны. Фондовый рынок также возрастает с кратностью 10. Как только шепот спада был услышан, правительство ввело деньги обратно в систему.

Никаких поддельных денег не извлекалось из системы с 1947 года. У нас не было большой депрессии в это время. Наш текущий уровень курса акций тянет к 10-кратному уровню 1920-х и 1940-х годов. Означает ли это, что у нас никогда не будет спада или депрессии снова? Вероятно, мы имеем теперь другую опасность. Инфляция и рост

Диаграммы цен нефти и золота (Глава 1) показывают, что рынок ценных бумаг был не единственным рынком, который возрос с кpaтн тгью 10.

В 1840-х r дax, начале нашей экономической эры, страна была в депресс ли, подобной которой мы никогда не видели. В

течение 1820-х годов правительство создавало бюджетный избыток и практически довело до отсутствия долга вообще. В 1835 и 1836 гг. федеральный долг составлял $38,000 спустившись от величины $127,000,000 в 1816 году. Имейте в виду, что $38,000 не было огромной суммой денег, даже в те годы. Большинство из этих $38,000 составлял краткосрочный долг, выплаченный, когда он накопился. Другими словами денежная масса в обращении не только сокращалась, но не было денег, чтобы ассигновать необходимый экономический и индустриальный рост. Эндрю Джексон разрушил Банк США. Финансовые институты, все еще находящиеся в ранней стадии развития, имели мало средств создания денег в частном секторе.