Читаем Six Capitals полностью

Все возобновляемые и невозобновляемые экологические ресурсы и процессы, обеспечивающие товары и услуги, которые поддерживают прошлое, настоящее и будущее процветание организации, включая воздух, воду, полезные ископаемые, леса, биоразнообразие и здоровье экосистем.

ПРИСТАЛЬНЫЙ ВЗГЛЯД НА ЖИВЫЕ СТОЛИЦЫ

ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫЙ КАПИТАЛ

Как уже говорилось, с 1980-х годов наблюдается все большее расхождение между балансовой стоимостью компаний (стоимостью по данным финансовой отчетности) и их рыночной стоимостью из-за роста нематериальной стоимости, обусловленного цифровой информацией и Интернетом. В июне 2010 года чикагская компания Ocean Tomo, предоставляющая финансовые услуги в области интеллектуальных активов, опубликовала исследование, посвященное стремительному росту нематериальных активов американских компаний с 1975 года. Анализ был основан на рыночной стоимости компаний, входящих в Standard & Poor's 500 (S&P 500) - индекс рыночной капитализации 500 крупных компаний, представленных на Нью-Йоркской фондовой бирже или NASDAQ. Исследование Оушена Томо показало, что с 1980-х годов рыночная стоимость этих компаний все больше расходится с их балансовой стоимостью. В 1975 году в балансе компании 83 процента ее стоимости приходилось на нематериальные активы ( ), что отражало тот факт, что ее стоимость была глубоко укоренена в материальных активах (производственных и финансовых). В 1985 году нематериальные активы составили 32 процента балансовой стоимости, а к 1995 году эта цифра выросла до 68 процентов. Эти изменения соответствуют ключевым моментам внедрения новых информационных технологий: в 1985 году были изобретены первые персональные компьютеры, а в 1995 году начал развиваться Интернет. Знания и информация переживали бум, как и индустрия доткомов, но, как мы уже видели, ни одна из этих ценностей не отражалась в финансовых счетах. В 2009 году нематериальная стоимость выросла до 81 процента от рыночной стоимости S&P 500. Это означало, что в отчетности компании можно было отразить только 19 % ее стоимости. В 2010 году этот показатель незначительно вырос до 20 процентов. Компания Ocean Tomo обнаружила, что значительную часть этой недостающей стоимости составляют запатентованные технологии. Она становится заметной, когда ею торгуют - например, в 2012 году AOL продала 800 патентов на интернет-приложения компании Microsoft за 1,1 миллиарда долларов США, - но не отражается в финансовых отчетах. В 2005 году экономисты Кевин Хассетт и Роберт Шапиро оценили интеллектуальную собственность США в 5-5,5 триллионов долларов, что превышает ВВП большинства стран. Это и есть та огромная "пропавшая" сфера интеллектуального капитала, которую компаниям теперь предлагается учитывать в интегрированном отчете.

Одной из многообещающих инициатив в области измерения интеллектуального капитала является сотрудничество японского государственного и частного секторов WICI (World Intellectual Capital Initiative), основанное в 2007 году. WICI создает добровольную глобальную систему для измерения и отчетности о результатах деятельности корпораций, особенно об интеллектуальном капитале, перед акционерами и другими заинтересованными сторонами.

ЧЕЛОВЕЧЕСКИЙ КАПИТАЛ