Читаем Margingame полностью

Доход будет вычисляться как Сумма активов х Доходность рынка, например: если вы вложили 4 актива, то доход составил 4x2 = 8 млн.

Это позволяет учесть объем инвестора на рынке. Таким образом, предполагается, что вы можете концентрироваться на одном рынке и расти, а можете своими активами блокировать другие рынки, создавая конкуренцию другим участникам и снижая доходность рынков.

N игроков входят на рынок облигаций доходностью М[%]

Доходность рынка = M/N Стоимость бизнеса = АКТИВЫ х M[%]/N

Процент доходности рынка делится на количество участников, конкурентность спроса, получаем доходность инвестиций.

Действие данного рыночного механизма характерно и применимо в игре в виде отдельного финансового инструмента – «Облигации». Поскольку рынок облигаций гарантирует доходность, но при растущем спросе снижает свою доходность пропорционально количеству желающих воспользоваться этим финансовым инструментом.

Пример:

Финансовый инструмент – облигации 20%

Если придет один желающий купить облигации, то они обеспечат ему доходность 20 %, но если желающих будет двое, то доходность упадет до 10 %, при четырех – 5 % соответственно, а при ажиотажном спросе из 10 желающих доходность будет составлять лишь 2 %.

Рынок облигаций является буфером и спасает в периоды спада рынка, поскольку гарантирует положительную доходность.

В случае кризиса существует возможность присвоить этому рынку рейтинг надежности и проверять на устойчивость от дефолта.

N игроков входят на рынок доходностью М

Но в следующий раз доходность данного рынка будет другой, она будет зависеть от текущего соотношения спроса и предложения на данном рынке.

М+1 – доходность рынка = М ± m

в следующий временной промежуток становится больше или меньше в зависимости от инвестиций в этом ходу.

Либо на ± 1 пункт в случае роста/падения.

Либо на ± m пунктов.

Либо пропорционально доходности.

Либо соответственно количеству участников.

Пример:

На рынок «Нанотехнологии» текущей емкостью 2 единицы было инвестировано 4 актива, таким образом, емкость рынка в следующий период составит 4 единицы. А доход в этот период составит (= 2/4) 0,5 или – 50 % потерь инвесторов.

Но если в следующий раз на этот рынок придут, будет инвестировано 3 актива, то доход составит (из расчета новой емкости актива) = 4/3 1,33 или + 33 % на вложенный капитал.

Таким образом, рынок как бы реагирует на инвестиции, оживая или сжимаясь под воздействием вложенных средств. Возможна такая ситуация, когда никто не инвестирует в рынок, тогда такой рынок закрывается. И наоборот, инвесторы могут инициировать новый рынок, вкладывая в перспективу несколько активов с надеждой на то, что другие игроки поддержат начинание и будут вкладывать активы.

N игроков входят на рынок доходностью М

В следующий раз эти же игроки должны остаться на этом рынке, а также на третий раз эти игроки должны оставаться на рынке минимум три временных периода (Т = 3). На четвертый период игроки свободны в своем выборе и могут, как оставаться, так и перекладывать свои активы в другие сегменты рынка.

Такое положение дел происходит на рынках с низкой ликвидностью, когда невозможно и нет особого смысла быстро реализовать актив, какой бы привлекательной ни была ситуация. Такая ситуация характерна для рынка недвижимости или долгосрочных вкладов.

М – доходность актива, проявляется в каждый период времени, независимо от общего времени нахождения актива на данном сегменте рынка.

Пример:

Таким образом, инвестиции в рынок «Недвижимость» выбывают из активного оборота минимум на три периода, при этом сохраняется вероятность того, что на этот рынок могут прийти другие игроки и понизят доходность, получаемую каждым игроком в отдельности.

Например, на рынок «Недвижимость» пришло в первый период четыре актива, затем добавился еще один – пятый актив, а в третий период, еще один – шестой. Таким образом, доходность этого сегмента рынка по периодам будет следующей (5/4=1,25; 5/5=1.0; 5/6=0,83) или в первый +25 %; во второй 0.0 %; в третий – 17 %.

N игроков входят на рынок, один из них продолжает инвестировать в рынок на протяжении Т периодов и в результате получает премию к общей доходности +50 %. Чем больше вы находитесь на данном рынке, тем больше ваша компетентность, и за эту компетентность (кривая обучения) вы получаете премию (ориентировочно 10 % за каждый период инвестирования).

Такое положение в инвестиционной деятельности характерно для исследовательских и научно-производственных предприятий, например, в области фармацевтики, где длительность исследовательского цикла может достигать 10 лет.